典當(dāng)是怎樣的融資方式？
上傳日期：2015年5月5日 瀏覽次數(shù):2566次
典當(dāng)是怎樣的融資方式？
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一、典當(dāng)是間接融資方式
所謂融資方式，一般可劃分為兩種類型，即直接融資方式和間接融資方式。直接融資是資金需求者通過一定的專業(yè)市場向資金供給者直接籌集資金，資金取得的方式是買賣而不是借貸，常見的主要方式有股票融資、債券融資、商業(yè)票據(jù)融資、預(yù)付和賒購等，融資手段是發(fā)行股票或債券等。間接融資是資金需求者通過一定的中介機構(gòu)向資金供給者間接籌集資金，資金取得的方式是借貸而不是買賣，常見的主要方式有銀行貸款、非銀行金融機構(gòu)貸款、典當(dāng)行貸款等，融資手段是申請貸款等。
直接融資與間接融資的根本區(qū)別還在于：
1．資金需求者享有的權(quán)利不同
采取直接融資方式籌集資金，資金需求者獲得的是物權(quán)，融資雙方形成的是物權(quán)關(guān)系。如企業(yè)通過段票融資所獲資金便成為企業(yè)的資本金，資金需求者讓渡物權(quán)的一種即股權(quán)。置換資金供給者的另一種物權(quán)。即資金所有權(quán)。而采取間接融資方式籌集資金，資金需求者提供的是債權(quán)，融資雙方形成的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。如客戶向銀行貸款、當(dāng)戶向典當(dāng)行貸款所獲資金便成為借款人的債務(wù)，即財務(wù)負擔(dān)，資金需求者讓渡債權(quán)，置換資金供給者所有權(quán)的一部分，即資金使用權(quán)。
2．資金需求者承擔(dān)的義務(wù)不同
在直接融資過程中，資金需求者沒有到期償還的問題，因為資金是買來的，故無需承擔(dān)償還義務(wù)。如上市公司發(fā)行股票，投資者一旦購買便不得退股。而在間接融資過程中，資金需求者必須到期償還本息，因為資金是借來的，故應(yīng)當(dāng)承擔(dān)償還義務(wù)。如客戶向銀行貸款、當(dāng)戶向典當(dāng)行貸款，都有期滿償還的義務(wù)。
3．資金供給者的收益不同
通過直接融資，特別是股票融資，資金供給者即股票的購買者的收益通常都是不固定的，取決于股票價格的變化，一般與上市公司即企業(yè)經(jīng)營的好壞有著密切的關(guān)系。而通過間接融資，如銀行貸款、典當(dāng)融資，資金供給者即貸款提供者的收益通常都是固定的，取決于貸款息費的高低，借款人無論經(jīng)營的好壞，都應(yīng)當(dāng)支付法定息費或者約定息費。
與此同時，我們還要注意到銀行與典當(dāng)行之間在間接融資過程中的一些區(qū)別。
盡管二者都屬于間接融資的資金中介方，但銀行的資金來源更加廣泛，其負債經(jīng)營業(yè)務(wù)龐大，主要通過吸收公眾存款積聚資金，再運用這些資金從事資產(chǎn)業(yè)務(wù)。而典當(dāng)行的資金來源比較狹窄，其負債經(jīng)營業(yè)務(wù)較小，主要通過增資擴股和少量金融機構(gòu)貸款積聚資金，再運用這些資金從事資產(chǎn)業(yè)務(wù)。這表明，在間接融資過程中，銀行等金融機構(gòu)是主力軍，而典當(dāng)行僅扮演著拾遺補缺的角色。然而，二者都是一國資金市場即短期金融市場上的貨幣經(jīng)營主體，各有自己獨特的市場定位，并分別占據(jù)不同的市場份額。
二、典當(dāng)是資金價格高的融資方式
由于種種原因所致，典當(dāng)從來都是資金價格很高的融資方式。這主要是同銀行等金融機構(gòu)的貸款利息相比較而言。
其一，世界各國和地區(qū)的典當(dāng)立法，使典當(dāng)?shù)姆ǘɡ屎芨摺?nbsp;
如我國唐宋時期，典當(dāng)?shù)姆ǘㄔ孪⒁褳樗姆只蛘吡郑?%或者6%，明清兩代雖有所下降，但也是月息三分。1987年12月，新中國第一家典當(dāng)行--成都市華茂典當(dāng)服務(wù)商行誕生，當(dāng)時該行經(jīng)政府主管部門批準(zhǔn)的典當(dāng)月利率是6%，年利率高達72%，不可謂不高。1996年4月中國人民銀行頒布施行了《典當(dāng)行管理暫行辦法》，其中規(guī)定典當(dāng)行可向當(dāng)戶收取的綜合費用為月費率4.5%，再加上月利率0.5%~1%左右，二者合計一般便可收到月總息費率5%以上。2001年8月生效的國家經(jīng)貿(mào)委《典當(dāng)行管理辦法》仍維持類似的規(guī)定。在我國香港特別行政區(qū)，1858年出臺的《當(dāng)押商條例》幾經(jīng)修改，典當(dāng)法定月利率才從當(dāng)年最高的6%降至目前的3.5%，但即便如此，月息三分半也是十分高的，它相當(dāng)于年利率42%。
在西方國家，典當(dāng)法定利率高亦為普遍現(xiàn)象。英國早在《1872年典當(dāng)商法》中就規(guī)定，典當(dāng)月利率最高為2.08%左右，而目前該國實行的現(xiàn)代典當(dāng)市場化利率，更是已經(jīng)攀上月利率4%~6%的臺階。從美國來看，該國堪稱是全球典當(dāng)法定利率最高的國家。1812年紐約市議會通過法律，規(guī)定典當(dāng)?shù)哪昀蕿?5%，只有當(dāng)金數(shù)額在25美元以下的，典當(dāng)年利率才為7%。1910年，美國有17個州頒布了典當(dāng)法律，分別規(guī)定了典當(dāng)?shù)姆ǘɡ剩渲凶罡叩氖切履鞲缰轂樵吕?0%、特拉華州為8%。最低的是亞利桑那州也達到了4%。而至20世紀(jì)90年代，美國所有州都相繼修正了自己的典當(dāng)法律，其中典當(dāng)法定利率最高的州居然達到了月利率25%，即年利率300%，令人瞠目結(jié)舌。
其二，典當(dāng)行在實踐中惡意操作，變相提高了典當(dāng)貸款的資金價格。
這一點在中國典當(dāng)業(yè)發(fā)展史上表現(xiàn)得最為明顯。例如，虛本足利就是最典型的一種惡意操作。按照這種方法，典當(dāng)行在支付當(dāng)金時，先打折扣，不給實額。如當(dāng)戶應(yīng)得當(dāng)金10元，但典當(dāng)行只付9元，謂之"九扣"。然而在當(dāng)戶前來贖當(dāng)時，則典當(dāng)行又按10元計收本息。此例若按月息3分計算，則10元當(dāng)金應(yīng)付月息3角，年息為3.6元，外加本金10，合計13.6元，故稱"九出十三歸"。因是虛本，典當(dāng)行當(dāng)金9元實得息4.6元，故年利率高達51%以上。其中有一元錢并未貸出，純系無本生利。可見，一些典當(dāng)行正是通過這種虛額出本十足取利的方法，對當(dāng)戶進行巧取豪奪的。舊社會流行的還有"以八當(dāng)十"、"九八出，滿錢入"之類的黑幕等，亦皆屬典當(dāng)行的坑人之舉。這些無疑使典當(dāng)?shù)纳鐣蜗蟛豢杀苊獾卦馐艿絿?yán)重的破壞。以上所見，典當(dāng)高昂的資金價格至少是決定其難以融入一國主流融資渠道的原因之一。
三、典當(dāng)是社會利用化程度低的融資方式
長期以來，作為特殊的融資方式，典當(dāng)因其資金價格高、社會形象差，故其實際利用程度很低。換句話說，大多數(shù)人對典當(dāng)十分陌生，有些人對典當(dāng)?shù)挠∠�，甚至至今仍停留在從小說、影視劇等文藝作品中的點滴了解上。
這種現(xiàn)象并不奇怪。因為，盡管典當(dāng)是一種方便快捷的融資方式，但由于它畢竟不是一國的主流融資渠道，人們對典當(dāng)?shù)睦眠�不可能達到象對利用銀行貸款方式那樣熟悉和頻繁的程度。有資料顯示，目前美國共有1.5萬家典當(dāng)行，每10個美國成年人當(dāng)中每年只有一人去典當(dāng)行借貸，其余的人都是利用非典當(dāng)方式，向其他金融機構(gòu)或融資渠道融資，從而解決資金需求問題。在加拿大，全國共有典當(dāng)行1200家，每年接受典當(dāng)融資服務(wù)的成年人口也僅占10%。相比之下，我國大陸典當(dāng)行的數(shù)量本來就遠遠低于西方發(fā)達國家，近些年來更是逐漸減少。因此，從典當(dāng)行的布局來看，典當(dāng)也不可能成為社會利用程度化高的融資方式。如目前北京只有4家典當(dāng)行，上海12家、天津23家、重慶29家，其他大多數(shù)省區(qū)典當(dāng)行的保有量一般為三、四十家，全國總共在1100家左右，還有相當(dāng)一部分地市是空白，這使典當(dāng)這種融資方式就確實很難獲得廣大社會公眾的了解和認知，更不用說自覺加以利用了。
另一方面，根據(jù)世界各國和地區(qū)的典當(dāng)實踐來看，在了解典當(dāng)?shù)纳鐣后w當(dāng)中，絕大多數(shù)人利用典當(dāng)融資的機會也并不多。因其典當(dāng)?shù)哪康闹饕菓?yīng)急，即為了處理個人或家庭遇到的一些意外事件，如求醫(yī)問藥、失竊遭災(zāi)等一時因手頭拮據(jù)而急需借貸周轉(zhuǎn)；否則不會去利用典當(dāng)。同時，還有少數(shù)人利用典當(dāng)融資手段，是為了滿足其個人的畸型消費或進行銷贓犯罪。當(dāng)然，在一些國家和地區(qū)，中外企業(yè)利用典當(dāng)融資的社會經(jīng)濟現(xiàn)象已有所增加，但目前尚未形成一定的氣候，故典當(dāng)融資方式還不可能因部分中小企業(yè)的青睞而得到更廣大范圍的普及。
再從經(jīng)常利用典當(dāng)融資的當(dāng)戶來看，這些人一般是受兩個條件的制約而去典當(dāng)行借貸的，即通過以物換錢的典當(dāng)方式來滿足自己的資金需求，否則也不會去利用典當(dāng)。一是個人經(jīng)濟狀況不佳。如在美國，目前家庭年收入5000美元至5萬美元之間的典當(dāng)融資者最多，這些人或者家庭負擔(dān)重，或者受教育程度低、就業(yè)狀況不穩(wěn)定，往往入不敷出，因此只能通過典當(dāng)融資，以彌補缺乏有效收入來源和其他有效融資渠道的不足。不過，"中產(chǎn)階級上當(dāng)鋪"的現(xiàn)象在美國也能找到，中產(chǎn)階級在美國典當(dāng)市場上已開始成為一支不可忽視的獨特融資力量。二是個人銀行信用不佳。這里主要是指資產(chǎn)信用，它與個人經(jīng)濟狀況密切相關(guān)。如美國有相當(dāng)多的人或者沒有銀行帳戶，或者雖有銀行帳戶但其信貸額度已經(jīng)用完，故無法順利通過銀行等金融機構(gòu)的資信審查，從而不易獲得信用卡或消費信貸，這就迫使他們寧肯把目光投向典當(dāng)，利用典當(dāng)融資。
四、典當(dāng)是未受到公正待遇的融資方式
古往今來，典當(dāng)存在了成百上千年，但典當(dāng)也被人們大量地抨擊、指責(zé)和壓制，長期受到很不公正的待遇，這種狀況必須逐步加以轉(zhuǎn)變。
1．認識理念上的偏頗
我們說，舊式典當(dāng)?shù)拇_問題很多，形象很差，給人類社會造成了相當(dāng)嚴(yán)重的負面影響。如當(dāng)金額度小、典當(dāng)期限短、當(dāng)金利率高、加之典當(dāng)行惡意經(jīng)營操作等，致使其歷代頗遭人反感。如我國南宋著名愛國詩人陸游曾指出："今僧寺輒作庫質(zhì)錢取利，謂之長生庫(即典當(dāng)行--作者注)，至為鄙惡。"清嘉慶十六年(1811年)蘇州碑刻記載："蘇州內(nèi)外，私開小押(即典當(dāng)行--作者注)，重利盤剝者，競有數(shù)百十家。"
然而，典當(dāng)積極的一面卻鮮為人知，未受到社會輿論的關(guān)注。例如，歐洲最早的典當(dāng)行完全是作為慈善機構(gòu)的面目出現(xiàn)的。15世紀(jì)60年代，天主教會系統(tǒng)中的方濟會在意大利率先建立了非營利性的"公立當(dāng)鋪"，又譯"憐憫銀行"，純屬公益性、慈善性的社會救濟組織。目的是通過向廣大城鄉(xiāng)手工業(yè)者和貧民發(fā)放無息質(zhì)押貸款，以對抗社會上日益猖撅的高利貸。這類典當(dāng)行只需當(dāng)戶到期償還本金，后來才逐漸過渡到發(fā)放低息質(zhì)押貸款的階段。18世紀(jì)中后期，奧地利維也納、法國巴黎等市政機構(gòu)，也仿而效之開辦了政府組織經(jīng)營的公益典當(dāng)行，且一直延續(xù)至今尚存。19世紀(jì)中期，就連美國也相繼出現(xiàn)了一些這類慈善性典當(dāng)機構(gòu)。難怪馬克思在《資本論》中曾明確指出："在這里，我們且不說公立當(dāng)鋪那樣的東西。那是一種反高利貸的措施，……意圖在高利貸下保護貧民。"不過，盡管典當(dāng)業(yè)在歷史上曾有過自己的輝煌，但由于其不良表現(xiàn)等黑暗面更多一些而致其口碑始終不佳，于是造成至今仍有相當(dāng)多的人對典當(dāng)毫無了解或者一知半解，只知其壞，不知其好，尤其不曉得其作為一種特殊的融資方式，給現(xiàn)代社會所帶來的正面影響和所起到的積極作用。這種狀況理所當(dāng)然地造成一些人認識上、理念上的偏頗。具體表現(xiàn)為?quot;典當(dāng)行就是過去的當(dāng)鋪。趁人之危、敲詐勒索!"因此，"富不偷，窮不當(dāng)"，"典當(dāng)多難為情網(wǎng)!"在他們看來，利用典當(dāng)融資是件不光彩的事，似乎表明走到了窮途末路；所以寧肯去銀行，也不去典當(dāng)；等等。
以上認識和理念顯然都已經(jīng)落伍。因為，現(xiàn)代典當(dāng)僅僅是一種方便快捷的融資方式而已，其自身的原始特點并不當(dāng)然構(gòu)成其自身的本質(zhì)缺陷，諸如典當(dāng)?shù)男☆~性、短期性、高利性等。相反，這些特點恰恰是典當(dāng)融資方式與其他融資方式相比較而凸顯出來的某種競爭優(yōu)勢。
2．政策法律上的限制
典當(dāng)?shù)姆N種特點決定了其在歷史發(fā)展過程中受到的打壓和限制由來已久，很難享受到一個比較良好和寬松的政策法律環(huán)境。
在我國歷史上，由于種種原因，中共在領(lǐng)導(dǎo)民主革命時期于中央革命根據(jù)地金融領(lǐng)域里，就對典當(dāng)業(yè)采取了一系列有關(guān)措施，表現(xiàn)為各級革命政權(quán)普遍對典當(dāng)實行打擊和限制的政策。如1930年3月，閩西第一次工農(nóng)代表大會通過的《借貸條例》規(guī)定："典當(dāng)債券取消，當(dāng)物無價收回。"1932年2月，紅軍總政治部在關(guān)于贛州工作給三軍團的信中也指出："當(dāng)鋪的東西，應(yīng)當(dāng)完全無償?shù)倪�給城市貧民與城區(qū)附近農(nóng)民，由他們拿當(dāng)票領(lǐng)回他們的東西。"以上規(guī)定表明，中共領(lǐng)導(dǎo)下的革命政權(quán)在開展摧毀舊金融秩序特別是城鄉(xiāng)高利貸的斗爭中，是把典當(dāng)行列為重點打擊目標(biāo)的。在打擊典當(dāng)行的過程中，主要采取無償發(fā)還當(dāng)物、沒收典當(dāng)行的一切財產(chǎn)等項措施，并以革命政權(quán)的力量為后盾來保證實行。
建國初期，中共在金融領(lǐng)域采取了一些利用資本主義、發(fā)揮多種經(jīng)濟成份饔玫牧榛鈁�。�?948年12月，《中共北平市委關(guān)于如何進行接管北平工作的通告》提出："對于私營銀行、錢莊及當(dāng)鋪，暫不忙處理，可以按照新民主主義經(jīng)濟發(fā)展的要求，先規(guī)定暫行條例，限令遵守，違者予以懲處。"這里是說，舊式典當(dāng)不是不處理，而是未到處理時間。
1956年初，中國的私人典當(dāng)業(yè)完全實行了全行業(yè)公私合營，于是，典當(dāng)便開始在中國大陸徹底絕跡。
1987年12月新中國典當(dāng)業(yè)復(fù)出后至今，典當(dāng)業(yè)所處的政策法律仍有許多不盡如人意的地方。
中國人民銀行監(jiān)管典當(dāng)業(yè)期間，對我國典當(dāng)業(yè)的發(fā)展起到了十分積極和重要的作用。但1996年4月人民銀行出臺的《典當(dāng)行管理暫行辦法》，在典當(dāng)行的組織結(jié)構(gòu)、服務(wù)對象、經(jīng)營范圍、資金來源，死當(dāng)處理等方面都給予較大限制，其中有些很不合理。如規(guī)定"典當(dāng)行不得設(shè)立分支機構(gòu)"，明顯有悖于《中華人民共和國公司法》；如規(guī)定"典當(dāng)行以使用自有資金從事質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)為限"，不允許典當(dāng)行負債經(jīng)營，實際上是對典當(dāng)行的一種歧視待遇；再如規(guī)?quot;典當(dāng)行的服務(wù)對象為非國有中小企業(yè)和個人"，滲透了太多的所有制色彩；等等。
自2000年6月國家經(jīng)貿(mào)委監(jiān)管典當(dāng)業(yè)以來，由于它制定實施《典當(dāng)行管理辦法》并采取了一系列的相關(guān)措施，故使我國典當(dāng)業(yè)所面臨的政策法律環(huán)境發(fā)生了新的重大變化和改善，我國典當(dāng)業(yè)已經(jīng)進入了建國以來的一個最好時期。當(dāng)然我們也應(yīng)當(dāng)清醒地看到，新辦法當(dāng)中仍有一些不合理限制典當(dāng)業(yè)發(fā)展的地方，諸如禁止典當(dāng)行跨省建立分支機構(gòu)、不允許典當(dāng)行從事寄售業(yè)務(wù)等，尚有待今后進一步修改完善。 |
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